（报告出品方/作者：国信证券，王剑、陈俊良、田维韦）
公司概况：深耕柯桥，地区性“大行”
历史沿革：浙江省首家上市农商银行
瑞丰农村商业银行（简称“瑞丰银行”）总部位于浙江省绍兴市柯桥区，是浙江省首家上市的农商行。瑞丰银行前身为成立于年5月的绍兴县信用合作社，年改制成为绍兴县农村合作银行，年在此基础上组建成立浙江绍兴瑞丰农村商业银行。年6月，瑞丰银行在上海证券交易所主板挂牌上市，成为浙江省首家上市的农商行。瑞丰银行长期深耕本地民营中小微企业和城乡居民，目前已成长为一个专注于三农、社区和中小微企业，并拥有跨区域、多元化经营格局的现代化股份制银行。
区位优势：存贷款额居柯桥区之首
瑞丰银行的主要经营区域位于绍兴市柯桥区。与柯桥区其他银行相比，瑞丰银行在柯桥区的营业网点最多，覆盖面最广。截至年6月末，瑞丰银行共拥有家分支机构，其中88家分布于绍兴市柯桥区，15家分布于绍兴市越城区，3家分布于义乌市。另外，瑞丰银行在浙江省嵊州市设立了嵊州瑞丰村镇银行。
凭借天然的本土优势，瑞丰银行在柯桥区确立了遥遥领先的市场地位，存贷款额居柯桥区之首。截至年12月31日，瑞丰银行本外币存款余额占绍兴市柯桥区存款总额的比例为37.82%，本外币贷款余额占柯桥区贷款总额的比例为33.12%，存贷款余额位居绍兴市柯桥区首位。高额的市场占有率为瑞丰银行的营收来源提供了强有力的保障。年上半年，瑞丰银行在柯桥区的营业收入达12.1亿元，占其总营业收入的78.59%。
股权结构：股权结构较为分散，不存在控股股东
当前瑞丰银行股东以民企为主，股权结构较为分散，不存在控股股东和实际控制人。截至年三季度末，瑞丰银行前十大股东中7家企业均为柯桥区当地民企。持股比例超过5%的股东只有绍兴市柯桥区天圣投资管理有限公司（6.72%），为当地国企。
区域情况：民营经济发达，区域经济繁荣
区域经济发达，存贷款增长较快
瑞丰银行的主要经营区域位于绍兴市柯桥区，因此我们重点